Eu calculo o preço teórico de uma opção de índice usando os modelos BS e Binomial e agora estão comparando os três. Enquanto BS e Binomial têm aproximadamente o mesmo valor, o preço do mercado está fora. A Opção é uma opção de índice europeu e assumindo que não há dividendos. A diferença entre Market e BSbinomial deve decorrer do binômio, assumindo que os mercados são perfeitos (sem comissões, bid-ask, etc.) A BS assume uma taxa de risco constante e volatilidade. Outros problemas são a estimativa da volatilidade e que a BS não assume grandes mudanças. Você pode pensar em outras razões pelas quais eles são diferentes? O motivo que eu estou perguntando é que eu sinto que o mercado e o teórico são muito distantes. Binomial e Bs diferem ligeiramente um do outro, mas isso é provavelmente devido ao número de etapas que usei. Obrigado pela ajuda. Percorreu este site agora e é bom dos contribuintes para ajudar todas as pessoas aleatórias. Espero poder contribuir com algum dia também Parabéns Você encontrou o que é conhecido no biz como uma oportunidade. Se você investir em opções com base em Black-Scholes e modelos binomiais, e assumindo que você tenha feito o seu direito de matemática, então tudo que você precisa fazer agora é comprar opções, ou configurar uma estratégia de opções, de modo que você lucre como o teórico e o real Mova-se um para o outro. Claro, isso é assumir que não há dois grandes jogadores, ou muitos pequenos, que sabem algo que você não, e isso não aparece nos modelos matemáticos. Por exemplo, diga que as matemáticas sobre as opções no CAC francês dizem que valem X, mas eles estão negociando pelo X-98. Agora, esse seria um momento perfeito para longar as opções do CAC, e você faz. Então você liga a televisão e descobre que há uma enorme nave espacial que gira com preguiça sobre Paris, cujos operadores alienígenas exigiram o segredo francês para o molho mais alto do Bearnaise ou enfrentam obliteração. A que os franceses, escolhendo um momento terrível para mudar suas listras, responderam coletivamente com um Non inconstante e um dedo médio endurecido. E no dia seguinte suas opções vão ao X-99. Com toda seriedade, os modelos matemáticos são atraentes, mas também podem ser cegadores quando tomados apenas por eles mesmos. Você também precisa fazer análises de risco, conhecer os caminhos da segurança subjacente, as emoções do rebanho e assim por diante. Mas, se você fizer tudo isso, de vez em quando você pode encontrar-se na posse de uma oportunidade, como você pode ser agora, para fazer uma grande pilha de dinheiro para você. Além disso: se este for o caso, e se isso se encaixa dentro de sua estratégia pré-planejada, então não deixe uma oportunidade rara passar por você enquanto você bloqueia a paralisia de análise porque simplesmente não poderia ser assim. O fato é que pode ser uma teoria de mercado tão eficiente que não resiste, o mercado gasta a maior parte do tempo em uma direção de bobo ou de outro. É apenas eficiente em média - e essa é uma figura geralmente vista refletida no preço de mercado apenas momentaneamente e na perpendicular. Tudo o que, por sinal, não deve ser tomado como uma recomendação da minha parte, a qualquer ação ou inação. Tudo o que você faz é exclusivamente sua responsabilidade. Você está sozinho, ganha ou perde. Na sua cabeça, seja como eles dizem. Dito isto, se funciona, eu não diria que não a uma taxa de motivação nominal de 10. Respondeu 6 de março às 6: 40Binomial Modelo de preços de opções O que é o modelo de preço de opção Binomial O modelo de preço de opção binomial é um método de avaliação de opções desenvolvido em 1979. O modelo de preço de opção binomial usa um procedimento iterativo, permitindo a especificação de nós ou Pontos no tempo, durante o período entre a data de avaliação e a data de validade das opções. O modelo reduz as possibilidades de mudanças de preços e remove a possibilidade de arbitragem. Um exemplo simplificado de uma árvore binomial pode ser algo assim: BREAKING DOWN Modelo Binomial de Preços de Opções O modelo binomial de preços de opções assume um mercado perfeitamente eficiente. Sob este pressuposto, é capaz de fornecer uma avaliação matemática de uma opção em cada ponto no prazo especificado. O modelo binomial assume uma abordagem neutra ao risco de valorização e pressupõe que os preços de segurança subjacentes só podem aumentar ou diminuir com o tempo até a opção expirar sem valor. Binomial Pricing Example Um exemplo simplificado de uma árvore binomial tem apenas um passo de tempo. Suponha que haja uma ação com preço de 100 por ação. Em um mês, o preço deste estoque aumentará em 10 ou diminuirá em 10, criando esta situação: Preço de ações 100 Stock Price (up state) 110 Stock Price (down state) 90 Em seguida, suponha que haja uma opção de compra disponível Sobre este estoque que expira em um mês e tem um preço de exercício de 100. No estado acima, esta opção de chamada vale 10 e, no estado decrescente, vale a pena 0. O modelo binomial pode calcular qual o preço da chamada A opção deve ser hoje. Para fins de simplificação, suponha que um investidor compre metade do estoque de ações e escreve, ou vende, uma opção de compra. O investimento total hoje é o preço da metade de uma ação, menos o preço da opção, e os possíveis retornos no final do mês são: Custo hoje 50 - preço da opção Valor da carteira (até o estado) 55 - max (110 - 100, 0) 45 Valor da carteira (baixo estado) 45 - max (90 - 100, 0) 45 O retorno da carteira é igual, não importa como o preço das ações se move. Dado esse resultado, assumindo que não há oportunidades de arbitragem, um investidor deve ganhar a taxa livre de risco ao longo do mês. O custo hoje deve ser igual ao pagamento descontado à taxa livre de risco por um mês. A equação a ser resolvida é assim: Preço da opção 50 - 45 xe (taxa livre de risco x T), onde e é a constante matemática 2.7183 Assumindo que a taxa livre de risco é de 3 por ano e T é igual a 0,0833 (uma dividida por 12 ), Então o preço da opção de compra hoje é 5.11. Devido à sua estrutura simples e iterativa, o modelo de preço da opção binomial apresenta certas vantagens únicas. Por exemplo, uma vez que fornece um fluxo de avaliações para um derivado para cada nó em um período de tempo, é útil para avaliar derivativos, como opções americanas. Também é muito mais simples do que outros modelos de preços, como o modelo de Black-Scholes. Baixando o modelo binomial para valorizar uma opção No mundo financeiro, os modelos de avaliação de Black-Scholes e binomial de avaliação são dois dos conceitos mais importantes em Teoria financeira moderna. Ambos são usados para avaliar uma opção. E cada um tem suas próprias vantagens e desvantagens. Algumas das vantagens básicas do uso do modelo binomial são: capacidade de transparência de exibição de vários períodos para incorporar probabilidades. Neste artigo, explore as vantagens de usar o modelo binomial em vez do Black-Scholes, forneça algumas etapas básicas para desenvolver o modelo e Explique como é usado. Exibição de período múltiplo O modelo binomial permite uma exibição multi-período do preço do subjacente, bem como o preço da opção. Em contraste com o modelo de Black-Scholes, que fornece um resultado numérico baseado em entradas, o modelo binomial permite o cálculo do recurso e a opção para vários períodos, juntamente com o intervalo de resultados possíveis para cada período (ver abaixo). A vantagem desta visão multi-período é que o usuário pode visualizar a mudança no preço do ativo de um período para outro e avaliar a opção com base na tomada de decisões em diferentes momentos. Para uma opção americana. Que pode ser exercido em qualquer momento antes do prazo de validade. O modelo binomial pode fornecer informações sobre quando exercitar a opção pode parecer atraente e quando deve ser mantido por períodos mais longos. Ao olhar para a árvore binomial de valores, pode-se determinar antecipadamente quando uma decisão sobre o exercício pode ocorrer. Se a opção tiver um valor positivo, existe a possibilidade de exercício, enquanto que se tiver um valor inferior a zero, ele deve ser ocupado por períodos mais longos. Transparência Muito relacionado com a revisão multi-período é a capacidade do modelo binomial para fornecer transparência no valor subjacente do ativo e a opção à medida que avança no tempo. O modelo Black-Scholes possui cinco entradas: quando esses pontos de dados são inseridos em um modelo de Black-Scholes, o modelo calcula um valor para a opção, mas os impactos desses fatores não são revelados periodicamente. Com o modelo binomial, pode-se ver a mudança no preço do subjacente de um período para outro e a alteração correspondente causada no preço da opção. Incorporando Probabilidades O método básico de cálculo do modelo de opção binomial é usar a mesma probabilidade de cada período de sucesso e falha até a expiração da opção. No entanto, pode-se incorporar diferentes probabilidades para cada período com base em novas informações obtidas com o passar do tempo. Por exemplo, pode haver 5050 chances de que o preço do recurso subjacente possa aumentar ou diminuir em 30 em um período. Para o segundo período, no entanto, a probabilidade de o preço do recurso subjacente aumentar pode crescer para 7030. Digamos que estamos avaliando um poço de petróleo, não temos certeza do valor desse poço de petróleo, mas há uma chance de 5050 de que o O preço aumentará. Se os preços do petróleo subirem no Período 1, tornando o petróleo bem mais valioso, e os fundamentos do mercado agora apontam para aumentos contínuos nos preços do petróleo, a probabilidade de uma maior apreciação no preço agora pode ser de 70. O modelo binomial permite essa flexibilidade o Black O modelo Scholes não faz. Desenvolvendo o modelo O modelo binomial mais simples terá dois retornos esperados. Cujas probabilidades somam até 100. No nosso exemplo, existem dois possíveis resultados para o poço de petróleo em cada ponto do tempo. Uma versão mais complexa pode ter três ou mais resultados diferentes, cada um dos quais tem uma probabilidade de ocorrência. Para calcular os retornos por período a partir do tempo zero (agora), devemos fazer uma determinação do valor do ativo subjacente um período a partir de agora. Neste exemplo, assumiremos o seguinte: Preço do ativo subjacente (P). Preço de exercício da opção de chamada 500 (K). 600 Taxa sem risco para o período: 1 Mudança de preço em cada período: 30 para cima ou para baixo O preço do ativo subjacente é de 500 e, no período 1, pode valer 650 ou 350. Esse seria o equivalente a 30 Aumentar ou diminuir em um período. Uma vez que o preço de exercício das opções de compra que realizamos é de 600, se o objeto subjacente for inferior a 600, o valor da opção de compra seria zero. Por outro lado, se o ativo subjacente exceder o preço de exercício de 600, o valor da opção de compra seria a diferença entre o preço do ativo subjacente e o preço de exercício. A fórmula para este cálculo é máxima (P-K), 0. Suponha que haja 50 chances de subir e uma chance de ter baixado. Usando os valores do Período 1 como exemplo, isso calcula como máximo (650-600, 0) 50max (350-600,0) 505050050 25. Para obter o valor atual da opção de compra, precisamos descontar o 25 no Período 1 De volta ao Período 0, que é 25 (11) 24.75. Agora você pode ver que se as probabilidades forem alteradas, o valor esperado do ativo subjacente também mudará. Se a probabilidade deve ser alterada, ela também pode ser alterada para cada período subseqüente e não necessariamente deve permanecer igual durante todo o período. O modelo binomial pode ser ampliado facilmente para múltiplos períodos. Embora o modelo Black-Scholes possa calcular o resultado de uma data de validade prolongada. O modelo binomial amplia os pontos de decisão para vários períodos. Usos para o modelo Binomial Além de ser usado para calcular o valor de uma opção, o modelo binomial também pode ser usado para projetos ou investimentos com um alto grau de incerteza, orçamentos de capital e decisões de alocação de recursos, bem como projetos com vários períodos Ou uma opção incorporada para continuar ou abandonar em determinados momentos. Um exemplo simples é um projeto que implica a perfuração de petróleo. A incerteza desse tipo de projeto surge devido à falta de transparência de saber se a terra que está sendo perfurada tem qualquer óleo, a quantidade de óleo que pode ser perfurada, se o óleo for encontrado e o preço pelo qual o óleo pode ser vendido uma vez Extraído. O modelo de opção binomial pode ajudar a tomar decisões em cada ponto do projeto de perfuração de petróleo. Por exemplo, suponha que decidimos perfurar, mas o poço de petróleo só será rentável se acharmos bastante óleo e o preço do petróleo exceder uma certa quantidade. Levará um período completo para determinar quanto óleo podemos extrair, bem como o preço do petróleo nesse momento. Após o primeiro período (um ano, por exemplo), podemos decidir, com base nesses dois pontos de dados, se continuar a perfurar ou abandonar o projeto. Essas decisões podem ser feitas continuamente até chegar um ponto onde não há valor para perfuração, momento em que o poço será abandonado. A linha inferior O modelo binomial permite visões de vários períodos do preço do subjacente e o preço da opção para vários períodos, bem como a gama de resultados possíveis para cada período, oferecendo uma visão mais detalhada. Enquanto o modelo Black-Scholes e o modelo binomial podem ser usados para valorar as opções, o modelo binomial simplesmente possui uma ampla gama de aplicações, é mais intuitivo e é mais fácil de usar. O modelo Binomial O modelo binomial é uma alternativa a outras opções Modelos de preços, como o modelo Black Scholes. O nome decorre do fato de que ele calcula dois valores possíveis para uma opção a qualquer momento. É amplamente considerado um modelo de preços mais preciso para opções de estilo americano que podem ser exercidas a qualquer momento. Abaixo, fornecemos mais detalhes sobre sua história, como isso funciona e como é usado. História Binomial Pricing Model Como funciona o modelo de preços Binomial Usando o modelo de preços Binomial Seção Conteúdo Links rápidos Opções recomendadas Brokers Leia a revisão Visite o corretor Leia a revisão Visite o corretor Leia a revisão Visite o agente Leia a revisão Visite o corretor Leia a revisão Visite o comerciante Histórico do modelo de preço Binomial O binômio Modelo de preços está intimamente relacionado com o modelo de Black Scholes e seu desenvolvimento decorre da fórmula matemática. Foi inventado em 1979 por John Cox (um professor de finanças bem respeitado), Mark Rubinstein (um economista financeiro) e Stephen Ross (também professor de finanças) originalmente para ser usado como um dispositivo para ilustrar e explicar aos alunos de Cox como O modelo Black Scholes funciona. No entanto, ao contrário do modelo Black Scholes, não assume que uma opção só é exercida no ponto de expiração. Por isso, tornou-se evidente que é mais preciso quando se trata de calcular os valores das opções de estilo americano, enquanto o método Black Scholes realmente funciona realmente para opções de estilo europeu. O modelo binomial tornou-se um modelo de precificação amplamente utilizado por direito próprio. Como o modelo de preço Binomial funciona O modelo de precificação binomial é mais complicado do que o modelo Black Scholes e os cálculos demoram mais, mas é considerado geralmente mais preciso. O modelo de Black Scholes afirma essencialmente que uma opção possui um valor correto no momento da avaliação e é usada para calcular esse valor teórico. O modelo binomial, no entanto, calcula como o valor teórico de uma opção irá mudar à medida que o tempo se move e o preço da segurança subjacente se move para cima ou para baixo. Há três etapas envolvidas. O primeiro passo é a criação do que é conhecido como uma árvore de preços, que contém uma série de pontos de tempo específicos, começando com o ponto de avaliação e avançando para o ponto de expiração. Cada um desses pontos é referido como um nó e o segundo passo é calcular as avaliações teóricas da opção para uma série de nós finais diferentes. Cada um dos nós finais representa o que a avaliação da opção seria no ponto de vencimento, dado os preços diferentes do título subjacente. Por exemplo, você poderia ter quatro nós finais que calcularam os valores da opção se o preço da garantia subjacente tivesse aumentado em 5, aumentado em 10, diminuído em 5 ou diminuído em 10. O passo final do processo é o cálculo da Valores teóricos em cada nó anterior: trabalhando de volta de cada um dos nós finais em direção ao ponto de avaliação. Uma vez concluído o processo, a árvore de preços (ou árvore binomial) mostrará o valor teórico da opção em vários momentos, dependendo de como o preço da segurança subjacente mudou. Os cálculos envolvidos são ainda mais complexos do que o modelo Black Scholes e é impraticável para um comerciante de opções para realizá-los o melhor para usar uma calculadora do modelo binomial. Existem vários desses disponíveis na internet, alguns dos quais gratuitos e alguns dos quais são bastante caros. Alguns corretores on-line fornecerão uma ferramenta adequada para clientes ativos, sem nenhum custo. Usando o modelo de preço Binomial Não é de forma alguma vital para um comerciante entender o modelo de precificação binomial e usá-lo para decisões de negociação. Ele tem seus usos e pode ser benéfico para a previsão de valores teóricos de opções com base em como a segurança subjacente se move no preço e a quantidade de tempo que passa. No entanto, não é algo que é absolutamente essencial e é perfeitamente possível ser um comerciante de opções bem-sucedido sem usá-lo. Para os comerciantes que preferem usar um modelo de preços, a maior vantagem do modelo binomial é que é muito mais preciso no cálculo de valores teóricos para as opções de estilo americano e levando em conta o exercício adiantado. É também mais flexível para calcular como os valores teóricos serão alterados com base em diferentes variáveis. A desvantagem é que, uma vez que envolve cálculos mais complexos, é mais lenta e não ideal para calcular os valores teóricos de um grande número de opções para fins de comparação. Certamente, ajuda a ter pelo menos uma compreensão básica de modelos de preços de opções, porque pode haver um ponto em que você deseja usá-los. No entanto, não é realmente um tópico que você precisa se preocupar com muito, pelo menos não até que você tenha uma experiência razoável com opções de negociação e procurando maneiras de afinar suas táticas de negociação.
No comments:
Post a Comment